這種行業陪審制度就好像國外法院審理案件的陪審團制度一樣，雖然不可能做到完全的客觀公正，但是還是能最大可能地減少IO審核過程中妨礙客觀公正的因素，將那些上市目的不純，一心只想在股市圈錢，不具備可持續盈利能力、沒有發展潛力、管理水平又落後的劣質公司排除在IO大門之外。

想到這裏段昱對徐志敏微微一笑道：“志敏同志，我也當過縣長，你的心情我很理解，我也認為瑪咖種植產業前景非常好，玉龍生物公司也很有發展潛力，但是你真的覺得以目前玉龍生物公司的管理水平能適應上市後的變化嗎？其實玉龍生物公司需要的只是融資，這點你可以放心，我會介紹企業過來投資這個項目的，你們需要的資金很快就能解決......”。

說著段昱當著徐志敏的面給蘇韻打了個電話，如今蘇韻已經把段昱投資的所有資產整合起來成立了天龍投資集團，主營業務也早已不再局限於地產和橡膠等傳統產業，而是變成一家類似天使投資的投資公司，只要是有發展潛力的項目他們都願意投資，所以段昱把情況跟蘇韻一說，蘇韻馬上答應派人過來考察投資。

徐志敏自是喜出望外，有些不好意思地撓撓頭嘿嘿笑道：“段主席，真對不起，我剛才實在是太無禮了...您說得對，玉龍生物公司現在確實還不太適合上市，拔苗助長對玉龍生物公司的長遠發展沒有好處，我們會主動申請撤回IO申報材料......”。

這一趟的玉龍之行段昱收獲很大，他已經想到了解決IO堰塞湖的辦法，他不能公開宣布暫緩IO，但是他可以想辦法降低股市對上市公司的吸引力，嚴格IO的審核標準，讓那些不適合上市的企業主動撤回IO申請材料。

回到京城以後，段昱就正式推出了自己的IO新規，媒體也算是見識到了段昱的第三把火，段昱的這第三把火比前兩把火燒得更大，更猛，更讓人震撼，段昱這一新規被後來被媒體稱為“史上最嚴IO新規”。

段昱IO新規主要包括五個方面的內容，第一是簡化審核程序，嚴格審核標準，將原來IO審核流程中的十幾個程序簡化為八個，去掉了一些不必要的程序，增加了行業陪審這一程序，同時對申報企業的持續盈利能力和管理能力提出了更高的要求。

二是加大對上市企業違規現象的懲治力度，大股東和上市公司有違法行為金額超過1000萬元的一律作為重大信披違規退市，加大退市力度，凡是觸及退市制度規定的一律剛性退市，讓退市制度法制化常態化，並按照有關規定賠償投資者的投資損失。嚴格執行內幕信息知情人名單報備制度，對於違規信披、未公開內幕信息提前洩露等嚴重違法違規事件的上市公司，不僅要嚴厲懲處當事人，而且要實行“連坐”，追究公司董事長、總經理等主要領導的責任，對公司也要給予相應處罰。

三是嚴格上市企業股東減持規定，讓上市企業原始股東再也不能輕易地把賬面財富快速轉化成現實的真金白銀，取消大宗交易，所有減持通過二級市場和協議交易來完成，通過協議交易獲得股份一律鎖定三年，三年以後按照原始股東的限售股份處理，二級市場減持原始股東一年以內減持不能超過總股本1%，至於誰減持讓上市公司自行安排協商。

四是加大對違規主體的處罰力度，目前經濟處罰一般都是幾十萬元，新規則規定上市公司財務造假不管在哪個環節，一律處以涉案金額30%罰款，並對保薦機構實行“連坐制”，處於同等金額罰款。

五是加強司法對接，不管是哪個環節財務造假，金額超過1000萬元一律移交司法機關。上市公司大股東侵吞上市公司利益超過100萬元，也一律移交司法機關，而不再是像過去一樣簡單的歸還了事，甚至不要歸還來一個警示函結束。

段昱的IO新規一推出就掀起了軒然大波，不少上市公司的老板對段昱的IO新規恨之入骨，認為這純粹是“亂來”，是對上市企業的“大屠殺”，私底下更是稱段昱為“股市屠夫”，甚至有不少背景深厚的上市公司的老板利用自己的關系，通過不同的渠道向中央高層建議趕緊把段昱撤換掉，否則任由他這麽亂來，股市必然會越來越糟糕，更會影響到國家的經濟發展。

而證監會內部也出現了不同的聲音，正在國外參加達沃斯論壇的李頌樂在接受國外媒體采訪時提出了不同看法，認為段昱這樣做是歷史的倒退，會使得華夏股市離全面市場化的道路越來越遠。

與之相反的是，股民們紛紛拍手稱快，認為段昱此舉是對股市的最大利好，股指應聲而漲，創下年內新高，而不少新聞媒體也認為段昱對IO制度的改革非常的有創建性，對治理目前的IO亂象，打擊IO違規行為將起到十分良好的效果，有利於股市健康發展，股市將迎來新一輪的牛市。

段昱的IO新規對股市的長遠發展到底影響有多大，短時間內恐怕誰也預測不了，不過最直觀的效果是不少IO企業都悄悄地撤回了自己的IO申請，排隊等著IO上市的企業由600多家銳減到100多家。

不僅民間輿論對段昱的IO新規爭議頗大，就連中央高層對段昱這樣做也有不同看法，有人認為段昱這樣做是公然和中央唱反調，是在拖國家經濟發展的後腿，為此二號首長還專門召見了段昱，具體二號首長召見段昱說了什麽，外人不得而知，不過中央高層最終也沒有對段昱的IO新規明確表態。

雖然中央沒有明確表態，但段昱因此承受的壓力可想而知，他的壓力不僅來自國內，也同樣有來自國外的壓力，美國指數供應商明晟公司（MSCI）主席兼行政總裁就表示，如果華夏繼續這樣用行政手段“粗暴”幹涉股市，影響股市市場化進程，華夏股市完全納入MSCI指標指數的進程可能停止。

MSCI是美國著名指數編制公司--美國明晟公司的簡稱，是一家股權、固定資產、對沖基金、股票市場指數的供應商，其旗下編制了多種指數。MSCI指數是全球投資組合經理最多采用的基準指數。據MSCI估計，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為基準。追蹤MSCI指數的基金公司多達5719家，資金總額達到3.7萬億美元。

正因為MSCI在全球證券市場有著這樣重要的位置，所以在華夏從普通的投資者到行內專業人士，都對華夏股市納入MSCI十分期待，甚至成為了影響股指走向的風向標，之前幾次傳來MSCI準備將華夏股市納入MSCI新興市場指數的消息，股市都是應聲而漲，而之後傳來華夏股市沖擊MSCI失敗的消息，股市又立刻隨之下跌。

讓華夏股市納入MSCI新興市場指數的好處是顯而易見的，因為這樣國際投資者就可以追蹤MSCI指數來配置A股，從而吸引長線外資資金入市，這對華夏股市而言無疑是大利好。

而從周邊幾個納入MSCI新興市場指數的國家股市的經驗來看，能夠被納入MSCI新興市場指數對股市的發展的確是有好處的。比如與華夏相鄰的韓國，在MSCI納入韓國股市進入指數後，外資持股占比明顯增加，外資對市場的影響也很明顯。外資的投資風格對韓國市場產生了許多積極影響，如與全球市場的聯動性增強、股市換手率顯著降低、股市波動性顯著降低等。

這些也恰恰是華夏股市急需改善的問題，正因為如此，歷任的證監會主席都把能讓華夏股市納入MSCI新興市場指數作為自己任期內的一項重要工作，為此也做了很多努力，這次證監會派李頌樂這位副主席去參加達沃斯論壇，也是希望能夠借這次機會與MSCI方面進行磋商，盡快將華夏股市納入MSCI新興市場指數。

之前雖然MSCI多次宣布暫時不納入A股，但卻仍將A股保留在其審核名單中，並多次釋放積極信號，並沒有完全關閉將華夏股市納入MSCI新興市場指數的大門。

但這次MSCI主席的表態卻與之前釋放的積極信號截然不同，段昱這位證監會主席也不得不引起重視，因為一旦MCSI完全關閉將華夏股市納入MSCI新興市場指數的大門，不僅會對剛剛有所起色的華夏股市造成利空影響，也會成為他任期內的一大敗筆。

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